Non-coté : Les sorties se font attendre
Dans un contexte économique, politique et international difficile, le secteur du private equity a montré sa résilience et son agilité. Vincent Marinet, directeur général de France Invest, souligne que la profession a su innover, notamment à travers les fonds secondaires, qui offrent une liquidité face à des cessions encore en deçà des niveaux souhaités.
Les levées de fonds en capital-investissement ont connu une hausse de 10 % en 2025, atteignant 42,9 milliards d’euros, selon une étude de France Invest et Grant Thornton. Ce montant inclut 28,9 milliards d’euros hors fonds d’infrastructure. Les investissements demeurent stables, tant en termes de montants que de répartition sectorielle, où l’industrie reste le secteur dominant, suivi du numérique, des biens de consommation, et du domaine médical.
La durée des levées de fonds s’allonge, atteignant une moyenne de 23,6 mois en 2025, contre 20,9 mois l’année précédente. Le nombre de closings inférieurs à 100 millions d’euros est resté stable, tandis que la tranche de 100 à 500 millions d’euros a augmenté de 39 %, atteignant 15,4 milliards d’euros pour 77 véhicules. En revanche, le segment des fonds levés entre 500 millions et 1 milliard d’euros a chuté de 41 %, avec seulement quatre véhicules ayant réuni au total 2,9 milliards d’euros.
Les fonds de continuation, qui permettent de maintenir des investissements à long terme, ont également vu leur nombre augmenter, atteignant 23 fonds cumulant 5,9 milliards d’euros en 2025, en hausse par rapport à 1,6 milliard d’euros en 2024.
Cependant, le nombre de cessions continue de diminuer, avec 1 191 désinvestissements en 2025, le niveau le plus bas depuis 2015. Malgré cette baisse, les montants désinvestis ont augmenté de 9 %, atteignant 13 milliards d’euros, soutenus par les fonds de continuation qui représentent 22 % des sorties.
Les prix de cession et d’achat semblent converger, laissant entrevoir une possible reprise, bien que l’incertitude politique et économique persiste tant en France qu’à l’international.
Source : France Invest / Grant Thornton
