Les récentes perspectives de droits de douane américains sur le cuivre ont ravivé les arbitrages entre le Comex et le London Metal Exchange (LME), entraînant une pénurie sur ce dernier marché et propulsant les prix vers des sommets inédits. Par ailleurs, ce métal, essentiel aux transitions énergétique et numérique, bénéficie de fondamentaux solides.
Le 1er août 2025, l’administration américaine a imposé un droit de douane de 50 % sur les importations de produits en cuivre semi-finis et dérivés à forte teneur en cuivre, tout en exemptant le cuivre raffiné et les concentrés de ce tarif. (spglobal.com) Cette décision a provoqué une chute immédiate de plus de 20 % des prix du cuivre sur le marché Comex, tandis que ceux du LME n’ont baissé que d’environ 1 %, réduisant ainsi l’écart de prix entre les deux marchés de 30 % à seulement 1 %. (fr.investing.com)
Cette divergence a conduit à une réévaluation des flux commerciaux mondiaux de cuivre, avec des stocks de cathodes raffinées aux États-Unis atteignant des niveaux records, suggérant une réexportation possible qui pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix en Asie et en Europe. (spglobal.com)
Par ailleurs, le cuivre est devenu une matière première stratégique pour les technologies liées à l’énergie propre et au numérique, telles que les véhicules électriques, les panneaux solaires, les centres de données et les infrastructures d’intelligence artificielle. La demande mondiale devrait augmenter de plus de 40 % d’ici 2040, mais l’offre peine à suivre. (unctad.org)
En somme, les récentes mes commerciales américaines ont modifié les dynamiques du marché du cuivre, tandis que la demande croissante pour ce métal essentiel soutient des perspectives fondamentales solides.
