ETF actif ou passif : lequel choisir pour son PEA ?
La question de choisir entre un ETF actif et un ETF passif pour un Plan d’Épargne en Actions (PEA) devient cruciale pour les investisseurs. Les ETF actifs, gérés par des professionnels visant à surpasser le marché, se distinguent des ETF passifs qui répliquent simplement des indices comme le CAC 40 ou le S&P 500. Bien que séduisants, les ETF actifs n’offrent aucune garantie de performance supérieure ni de protection contre les baisses de marché.
Contexte
Le choix d’un ETF pour un PEA est encadré par des règles d’éligibilité spécifiques. Seuls les ETF respectant les conditions réglementaires peuvent y être logés. Au-delà de cette contrainte, la décision entre gestion active et passive dépend principalement du profil de l’investisseur, de ses objectifs et de son horizon de placement.
Cinq critères à examiner
1. Les frais ne doivent pas être le seul critère
Les frais sont souvent le premier critère de comparaison entre deux ETF. Les ETF passifs affichent généralement des frais très faibles, entre 0,10 % et 0,30 % par an, tandis que les ETF actifs sont plus coûteux en raison de la gestion professionnelle. Cependant, il est essentiel de considérer les performances nettes de frais plutôt que de se limiter au coût initial. Selon le rapport SPIVA Europe, 97,02 % des fonds actions Europe en euros ont sous-performé leur indice de référence sur 10 ans, après frais.
2. Évaluer son niveau de risque et son horizon de placement
L’épargnant doit s’asr que le niveau de risque de l’ETF correspond à son profil. Les secteurs, zones géographiques et styles de gestion peuvent entraîner des variations de volatilité significatives. Un investisseur avec un horizon de placement de 20 à 30 ans privilégiera souvent un ETF passif, tandis que ceux cherchant des stratégies spécifiques pourront se tourner vers un ETF actif.
3. Déterminer le temps que l’on souhaite consacrer à son portefeuille
Tous les investisseurs ne souhaitent pas suivre les marchés de manière régulière. Les ETF passifs demandent peu de suivi, alors qu’un ETF actif nécessite une attention régulière à la stratégie du gérant et à ses résultats.
4. Tenir compte de la stratégie et du contexte de marché
Les ETF passifs suivent mécaniquement les variations de leur indice, tandis qu’un gérant actif peut ajuster son portefeuille en fonction des conditions de marché. En cas de volatilité causée par des événements géopolitiques ou des décisions politiques, la gestion active peut s’avérer justifiée.
5. Vérifier la diversification réelle du portefeuille
Multiplier les ETF ne garantit pas une meilleure diversification. Par exemple, investir dans un MSCI World, un S&P 500 et un Nasdaq peut mener à des duplications dans les grandes entreprises américaines. Il est donc crucial d’examiner les principales lignes détenues, les secteurs et les zones géographiques couvertes.
Conclusion
Il n’existe pas de solution universelle pour choisir entre un ETF actif et un ETF passif. L’ETF passif est souvent préféré pour sa simplicité, ses faibles frais et son orientation vers le long terme. En revanche, l’ETF actif peut constituer un complément intéressant pour accéder à des stratégies spécifiques, à condition de choisir le bon gérant et d’évaluer les performances au-delà des seuls frais.
Source : Capital
