La dette permet de limiter la dilution du capital, selon Armand Thiberge de Brevo
En 2007, Armand Thiberge fonde Sendinblue, une entreprise de logiciels basée sur le cloud spécialisée dans les outils de marketing et de marketing relationnel. Rebaptisée Brevo, la société a atteint le statut de licorne en décembre 2025 grâce à une levée de fonds de 500 millions d’euros.
Dans une interview, Thiberge évoque les choix financiers stratégiques qui ont marqué le développement de Brevo. Il souligne l’importance d’un équilibre entre levées de fonds, recours à la dette et génération de cash. Au départ, l’entreprise a connu une croissance rapide sans levée de fonds significative. Cependant, en 2018, Brevo a enregistré une perte de 3 millions d’euros, ce qui a conduit Thiberge à repenser sa stratégie de financement. Actuellement, il affirme que l’entreprise est rentable sans avoir à dépenser excessivement.
Thiberge met en avant l’importance de la dette, qui s’élève à 150 millions d’euros, comme un levier pour limiter la dilution du capital. Il considère que de nombreux entrepreneurs hésitent à recourir à la dette par peur de mettre leur entreprise en risque, alors qu’elle peut être un outil puissant pour la croissance.
Concernant les levées de fonds dans le capital-risque, Thiberge critique la mentalité qui veut qu’un fonds s’attende à voir plusieurs entreprises échouer, tant que certaines réussissent à générer des rendements. Il souligne que cette approche peut avoir des conséquences dramatiques pour les employés et les partenaires des entreprises concernées.
En fin 2025, Brevo a réussi à lever 500 millions d’euros malgré un contexte économique moins favorable qu’il y a cinq ans. Thiberge attribue ce succès à la solidité des fondamentaux de l’entreprise, qui est rentable et dispose d’une base de clients internationale.
L’intelligence artificielle (IA) est également un domaine d’investissement majeur pour Brevo. Thiberge indique que l’entreprise a alloué des ressources pour des projets innovants, tout en acceptant le risque d’échecs. Il anticipe que l’IA générative permettra de simplifier le processus de codage et d’améliorer l’efficacité des tests.
La rentabilité est devenue un critère crucial pour les fonds d’investissement, un changement notable par rapport à il y a cinq ans. Thiberge souligne que, bien que Brevo ait enregistré des pertes en 2018, l’entreprise a depuis ajusté sa stratégie pour se concentrer sur la rentabilité.
Enfin, Thiberge a envisagé une introduction en Bourse, mais note que ce processus demande beaucoup d’énergie et de ressources. Il reste optimiste quant à la possibilité que les conditions de marché s’alignent favorablement pour une future IPO.
Source : Décideurs Magazine
