Rejet massif de soumissions sur le marché des OAT au Sénégal
L’État du Sénégal a récemment conclu une opération sur le marché régional des titres publics qui a été marquée par un rejet significatif de soumissions, notamment sur les maturités longues. Le Trésor public avait initialement recherché 65 milliards de FCFA, mais les investisseurs ont proposé près de 83 milliards de FCFA, soit un excédent de 17,98 milliards par rapport à l’objectif fixé. Finalement, seuls 71,5 milliards de FCFA ont été retenus, tandis que 11,48 milliards de FCFA de soumissions ont été rejetées.
Répartition des soumissions
Les rejets ne se sont pas répartis de manière uniforme entre les différents titres. Concernant les Bons assimilables du Trésor (BAT) à un an, le Trésor a retenu 34,3 milliards de FCFA, représentant presque l’intégralité des offres, avec un rendement moyen pondéré de 7,65 %. Pour les Obligations assimilables du Trésor (OAT) à 3 ans, sur 23,44 milliards de FCFA proposés, près de 23,40 milliards ont été acceptés.
C’est sur les OAT à 5 ans que le Trésor a effectué la majorité de ses rejets. Malgré un rendement moyen pondéré de 8,17 %, l’État n’a accepté que 13,8 milliards de FCFA des 25,2 milliards proposés, rejetant ainsi 11,4 milliards de FCFA, soit près de la moitié des offres sur ce segment.
Réponses des investisseurs et stratégie du Trésor
Cette adjudication démontre que les investisseurs continuent de répondre aux appels de fonds de l’État sénégalais, affichant un taux de couverture global de 127,67 %. Toutefois, elle met également en lumière le coût élevé des financements à long terme, poussant le Trésor à privilégier les BAT à un an et les OAT à 3 ans, tout en limitant les émissions à 5 ans. Cette stratégie vise à maîtriser le coût de l’endettement à long terme, mais expose l’État à des échéances de remboursement plus rapprochées, dans un contexte de finances publiques sous pression.
Source : Senenews
