Le relèvement des taux d’intérêt par la Banque Centrale Européenne (BCE) suscite des interrogations quant à son impact sur les prix. L’économiste Nerijus Mačiulis met en garde dans IQ :
«L’histoire regorge d’exemples où une telle hausse des taux d’intérêt a fait plus de mal que de bien. En 2011, à la suite du choc pétrolier, la BCE a relevé ses taux directeurs à deux reprises ; ce qui a plongé l’économie de la zone euro dans la récession, obligeant la banque centrale, lors de cette même année, à les abaisser de nouveau. Même si l’inflation actuelle dans la zone euro a augmenté, elle diffère nettement de celle de 2022, année où le gaz et l’électricité avaient connu une hausse des prix bien plus forte qu’actuellement et où les prix des céréales avaient doublé. Une différence encore plus importante réside dans le fait qu’en 2022, la hausse des prix avait été alimentée en outre par une forte demande, ce qui n’est pas le cas actuellement en Europe.»
Le relèvement des taux d’intérêt vise à combattre l’inflation croissante, mais les effets sur l’économie et les prix restent incertains. Les précédents historiques, comme celui de 2011, montrent que de telles mes peuvent parfois aggraver la situation économique. Actuellement, la BCE fait face à une inflation qui, bien qu’élevée, se distingue de celle observée l’année précédente, caractérisée par des hausses de prix extrêmes dans des secteurs clés. La situation actuelle, marquée par une demande moins soutenue, pourrait limiter l’efficacité de cette politique monétaire. Pour contextualiser, selon les données d’Eurostat, l’inflation dans la zone euro était de 5,2 % en septembre 2023, en baisse par rapport aux niveaux records de 2022. La conséquence de ces relèvements de taux pourrait être une stagnation ou une contraction de l’économie si les entreprises et les consommateurs réduisent leurs dépenses en raison de coûts d’emprunt plus élevés. Source : IQ.
