Mubadala Capital acquiert 80,13% de Pierre & Vacances-Center Parcs pour 1 milliard d’euros
Le 20 juillet 2026, Mubadala Capital a franchi une étape clé dans l’acquisition de Pierre & Vacances-Center Parcs (PVCP) en sécurisant 80,13% du capital. Cette opération, valorisée à 1 milliard d’euros, vise à transformer un groupe touristique français en difficulté en une plateforme consolidée des loisirs européens, dans un cadre éloigné des pressions des marchés financiers.
Contexte de l’acquisition
Le fonds émirati Mubadala Capital n’est pas étranger au secteur des loisirs européens. Sa stratégie repose sur la conviction que les infrastructures de tourisme domestique génèrent des flux de trésorerie stables, résistent aux crises et bénéficient d’une demande structurelle. Antoun Ghanem, responsable du Private Equity européen chez Mubadala Capital, a souligné que le groupe PVCP a construit un modèle unique, reposant sur des marques solides et des millions de clients fidèles.
Expertise sectorielle
Mubadala Capital possède déjà Looping Group, un acteur majeur des parcs de loisirs en France. Cette expérience permet au fonds d’avoir une compréhension approfondie des opérations, des coûts de maintenance et des leviers de rentabilité dans un secteur où la satisfaction client est essentielle. L’acquisition de PVCP s’inscrit dans une logique de consolidation sectorielle, visant à créer un portefeuille diversifié d’actifs de loisirs.
Situation financière de PVCP
PVCP a enregistré un chiffre d’affaires de 2 milliards d’euros en 2025 et gère 45 000 logements sur 330 destinations, attirant 8 millions de clients chaque année. Cependant, le groupe a récemment traversé une restructuration financière significative en 2022, suite à la crise sanitaire. Revenant à la rentabilité en 2024, il a lancé le plan « Beyond ReInvention » avec pour objectif une marge opérationnelle de 11% d’ici 2030.
Détails de l’opération
L’opération se présente sous la forme d’une offre publique d’achat (OPA) volontaire en numéraire, dont les modalités précises ont été définies dans l’accord signé le 20 juillet. Ce dernier précise le prix d’acquisition par action et le calendrier de dépôt auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) prévu pour le premier trimestre 2027.
Avantages pour les actionnaires
Mubadala Capital offre une sortie anticipée aux actionnaires minoritaires, garantissant ainsi une liquidité immédiate. Le conseil d’administration de PVCP a approuvé l’offre à l’unanimité le 17 juillet 2026, avec le soutien des trois principaux actionnaires, représentant 58,6% du capital avant l’accord.
Stratégie à long terme
Avec 80,13% du capital, Mubadala se rapproche des 90% requis pour un retrait obligatoire de la cote (squeeze-out), lui permettant une gestion sans contraintes de reporting trimestriel. Cette stratégie off-market favorise des investissements à long terme.
Perspectives post-acquisition
Franck Gervais, directeur général de PVCP, a exprimé son enthousiasme vis-à-vis de l’opération, soulignant qu’elle permettra de poursuivre les efforts pour améliorer l’expérience client. Mubadala Capital prévoit d’investir dans la modernisation et l’expansion du parc immobilier existant, avec un focus sur la rénovation des sites vieillissants et l’amélioration de l’expérience client.
Objectif de marge opérationnelle
Le plan « Beyond ReInvention » vise une marge opérationnelle de 11% d’ici 2030, contre environ 7% actuellement. Pour atteindre cet objectif, le groupe devra maîtriser ses coûts et augmenter les revenus par client. Les leaders européens du secteur affichent des marges entre 10% et 13%, rendant cet objectif ambitieux mais réalisable.
Source : Carnets du Business
