Pourquoi les ETF synthétiques restent accessibles malgré l’alerte
Les ETF synthétiques continuent d’être disponibles dans le cadre du Plan d’Épargne en Actions (PEA), malgré les préoccupations soulevées concernant leur conformité avec les objectifs initiaux du dispositif. Ce maintien permet aux investisseurs d’accéder à des marchés extra-européens tout en bénéficiant d’avantages fiscaux.
En pratique, les détenteurs d’un PEA ne subissent pas de changements immédiats. Ces ETF constituent un moyen d’investir sur des indices mondiaux tels que le Nasdaq ou le MSCI World, sans renoncer à l’avantage fiscal associé au PEA. Ce mécanisme repose sur un montage financier par lequel le fonds détient des actifs compatibles avec le PEA, mais échange sa performance contre celle d’un indice cible via un swap.
Cependant, ce montage a suscité des critiques. Bertrand Merveille, directeur général de BDL Capital Management, souligne que cette innovation financière a permis aux investisseurs d’obtenir une exposition à des actifs non européens, ce qui détourne les objectifs du PEA, initialement conçu pour promouvoir l’épargne vers les entreprises françaises et européennes.
Le gouvernement a récemment décidé de ne pas restreindre l’accès aux ETF synthétiques, une décision que Merveille interprète comme un « mauvais signal ». Il appelle à une réflexion sur l’orientation de l’épargne des Français et le financement des entreprises européennes, soulignant que le débat sur les ETF synthétiques ne doit pas être enterré mais plutôt reporté.
Cette situation met en lumière la fragilité du dispositif du PEA et la nécessité d’une réévaluation pour garantir qu’il serve efficacement ses objectifs initiaux.
Source : Capital
