La tokenisation change d’échelle
La tokenisation, qui passe d’un concept à une infrastructure financière opérationnelle, est en pleine expansion au sein des institutions financières. Après plusieurs années d’expérimentation autour de la blockchain, ces dernières intègrent désormais cette technologie dans leurs modèles de production, avec le potentiel de transformer l’émission, la gestion et la distribution des actifs financiers.
La tokenisation implique la représentation d’actifs financiers ou réels sur la blockchain ou d’autres technologies de registre distribué. Ces actifs numériques traduisent des droits de propriété transférables, compensables et programmables via des smart contracts. La véritable innovation réside dans la programmabilité, permettant d’automatiser divers événements du cycle de vie d’une opération, tels que le règlement et les contrôles de conformité, en quasi temps réel.
Actuellement, la tokenisation a atteint un point d’inflexion. Les institutions financières ne se demandent plus si cette technologie aura un impact, mais plutôt comment et quand l’adopter à grande échelle.
Une adoption différenciée selon les acteurs
L’adoption de la tokenisation varie selon les acteurs du secteur. Selon une étude récente de Broadridge, près des deux tiers des dépositaires proposent déjà des services liés à la tokenisation ou prévoient de le faire à court terme, dans le but de moderniser les processus de règlement et de distribution de fonds. Environ 15 % des gestionnaires d’actifs sont également engagés dans des initiatives de tokenisation, en particulier à travers des fonds monétaires et des produits obligataires tokenisés. Ces derniers offrent une stabilité accrue avec des délais de règlement réduits.
Les marchés privés, tels que l’immobilier et la dette privée, suscitent un intérêt grandissant, la tokenisation facilitant la fractionnalisation et l’accès élargi aux investisseurs. Cependant, les gestionnaires de fortune restent prudents, avec seulement 10 % d’entre eux proposant des produits tokenisés, en raison de la complexité opérationnelle et des enjeux stratégiques liés à la désintermédiation.
Une étude Broadridge de 2025 révèle que 57 % des premiers utilisateurs de la tokenisation évoquent la réduction des coûts opérationnels comme un bénéfice majeur. De plus, plus de 80 % identifient un potentiel significatif en matière d’engagement client. Toutefois, 73 % des répondants soulignent que l’incertitude réglementaire demeure le principal obstacle à l’adoption.
Le rôle déterminant de la réglementation
La clarté réglementaire est essentielle pour l’adoption de la tokenisation. Des initiatives comme MiCA dans l’Union européenne et le Digital Asset Market Clarity Act aux États-Unis visent à structurer le marché. Ces dispositifs soulignent la nécessité pour les entreprises de concevoir des produits tokenisés qui soient à la fois adaptables et conformes aux différentes juridictions.
L’harmonisation des règles devrait favoriser une adoption à grande échelle, en réduisant les incertitudes et en facilitant les investissements dans des infrastructures durables.
L’implémentation est la clé de la sécurité
L’impact de la tokenisation sur la cybersécurité dépend de son implémentation. Des solutions mal conçues peuvent introduire des vulnérabilités, tandis qu’une architecture bien pensée peut renforcer la sécurité et améliorer la traçabilité. Environ 54 % des établissements interrogés expriment des préoccupations concernant la technologie et la cybersécurité.
Les institutions doivent donc favoriser l’interopérabilité entre infrastructures traditionnelles et technologies de registre distribué, tout en investissant dans des normes communes et l’éducation des investisseurs.
Un avantage compétitif pour les pionniers
Les premiers acteurs à avoir mis en œuvre des solutions de tokenisation constatent déjà des bénéfices concrets, tels qu’une meilleure transparence et une réduction des coûts. Cette dynamique se reflète dans certaines infrastructures en production, capables de traiter des volumes significatifs de transactions quotidiennes.
La tokenisation représente donc plus qu’une simple évolution technologique ; elle marque une transformation structurelle des marchés financiers, redéfinissant les interactions entre émetteurs, intermédiaires et investisseurs. Les institutions qui adopteront une approche stratégique et coordonnée pourront non seulement améliorer leur efficacité, mais également redéfinir l’accès aux marchés.
Source : Broadridge
