Taux : le grand jour est arrivé pour la Fed
La Réserve fédérale américaine a débuté mardi une réunion de deux jours qui pourrait aboutir aujourd’hui à sa première hausse de taux depuis plus de trois ans. Ce moment crucial s’inscrit dans un contexte économique délicat, marqué par une hausse des prix du pétrole, une inflation persistante, des marchés boursiers sous pression, et une envolée des rendements obligataires.
Les investisseurs anticipent largement une augmentation de 25 points de base, portant les taux directeurs dans une fourchette de 3,75 % à 4 %. Mabrouk Chetouane, directeur stratégie marchés internationaux pour Natixis, souligne que cette réunion de politique monétaire pourrait être la première, depuis juillet 2023, à voir le FOMC voter pour une telle hausse.
Cependant, certains analystes, comme ceux d’Unicredit, notent une « incertitude significative » depuis l’arrivée de Kevin Warsh à la tête de la Fed, laissant ouverte la possibilité d’un statu quo, alors que les taux américains se situent actuellement entre 3,50 % et 3,75 %.
Le pétrole complique l’équation
Le nouveau président de la Fed adopte une approche prudente, laissant aux investisseurs le soin d’interpréter les données économiques récentes. La reprise des tensions au Moyen-Orient a ravivé les inquiétudes concernant les prix de l’énergie. En août, l’inflation aux États-Unis était déjà de 3,4 % sur un an. Une nouvelle hausse des prix du pétrole pourrait aggraver cette situation et compliquer l’atteinte de l’objectif d’inflation de 2 %.
Les analystes d’Unicredit avertissent que si la Fed maintient ses taux inchangés sans une baisse significative des prix du pétrole, cela pourrait entraîner un « ébranlement profond » de la confiance des marchés.
Le marché obligataire donne l’alerte
Parallèlement, la tension sur le marché obligataire est palpable, avec le rendement du Treasury à dix ans approchant les 5 %, un niveau inédit depuis la crise des subprimes de 2007-2008. En Europe, le taux allemand à dix ans a atteint 3,53 %, son plus haut niveau depuis 2009, tandis que l’OAT à dix ans en France a grimpé à 4,50 %.
Cette montée des rendements alourdit le coût du financement pour les États, les entreprises, et les ménages, ce qui pourrait peser sur l’investissement et la consommation, ralentissant ainsi l’activité économique. Neil Wilson, analyste pour Saxomarkets, souligne que cette situation complique la tâche de la Fed et de son nouveau président.
Après la décision de la Fed, les marchés devront également prendre en compte les annonces de la Banque d’Angleterre et de la Banque du Japon, dans une semaine décisive pour l’orientation future des taux d’intérêt.
Source : La Tribune.
