Pourquoi le Japon et l’intelligence artificielle font flamber les taux d’emprunt de la France
À 4,13 %, le taux d’emprunt à dix ans de l’État français atteint un niveau inédit depuis novembre 2008. Cette hausse résulte non seulement des inquiétudes concernant la dette publique française, qui s’élève à 117,5 % du PIB, mais également du reflux des capitaux japonais et des investissements massifs dans l’intelligence artificielle, estimés à 750 milliards de dollars. Ces éléments contribuent à raréfier l’argent disponible pour le financement.
Le 19 août, le taux d’emprunt à dix ans a franchi cette barre symbolique, témoignant de la méfiance croissante des prêteurs envers la France, exacerbée par l’approche des élections présidentielles, qui pourraient voir émerger des partis jugés très dépensiers. Cependant, la situation financière de la France n’est pas l’unique facteur derrière cette flambée des rendements exigés par les investisseurs.
Une tendance similaire se dessine dans d’autres pays européens, avec des taux atteignant 4,08 % en Italie et 5,03 % au Royaume-Uni. Aux États-Unis, le rendement à dix ans frôle les niveaux records pré-crise des subprimes, à 4,68 %. Selon Florian Ielpo, chef économiste chez Lombard Odier Investment Managers, « il y a une cause commune, c’est la compétition accrue du capital disponible pour financer l’investissement », soulignant ainsi le impact des facteurs globaux sur le marché obligataire.
La hausse des taux japonais chamboule le marché obligataire mondial
Le Japon joue un rôle clé dans cette dynamique. Historiquement, les investisseurs nippons ont massivement financé les États étrangers, en raison de rendements locaux peu attractifs. Actuellement, ces investisseurs détiennent plus de 1 100 milliards de dollars de dette américaine, et environ 4 % de la dette française.
Cependant, la Banque du Japon a récemment commencé à augmenter ses taux directeurs, atteignant 1 %, un niveau inédit depuis 1995. John Plassard, responsable de la stratégie d’investissement chez Cité Gestion, note que « les investisseurs commencent à envisager de nouvelles hausses, alors que l’inflation sous-jacente se rapproche durablement de l’objectif de 2 % et que le yen faible renchérit les importations d’énergie et de produits alimentaires ».
Cette situation souligne l’interconnexion des marchés financiers mondiaux et l’impact des décisions prises au Japon sur le coût de l’emprunt en France et ailleurs.
Source : La Tribune
