Commentaire d’actualité04 Juin 2026
François ECALLE
Selon Eurostat, la dette publique de la France dépassait 115,6 % du PIB à la fin de 2025, tandis que celle de l’Allemagne était à 63,5 % de son PIB. Ce constat met en lumière une divergence marquée entre les deux pays, qui avaient des niveaux de dette similaires, autour de 60 % du PIB, à la fin des années 1990, au moment de la création de la zone euro.
La différence dans les trajectoires de leurs dettes publiques s’est amorcée entre 2003 et 2007, période durant laquelle l’Allemagne a mis en place des mes de redressement budgétaire, réduisant considérablement ses dépenses publiques. Les soldes structurels des deux pays ont commencé à diverger dès 2003.
Jusqu’en 2006, les déficits publics des deux nations sont restés proches, l’Allemagne ayant subi une récession en 2003, tandis que la France a maintenu un déficit de 3,0 % du PIB. L’Allemagne a réussi à dégager un léger excédent public en 2007, alors que le déficit français se creusait.
En 2010, les dettes publiques des deux pays étaient encore comparables, en raison des emprunts massifs de l’Allemagne pour soutenir ses établissements financiers durant la crise de 2008-2010. Cependant, à partir de 2011, la situation a changé, les dettes des deux pays commençant à diverger nettement.
A) La dette publique
En 1996, peu après la réunification de l’Allemagne, les dettes publiques française et allemande étaient similaires, mais ont pris des trajectoires divergentes par la suite. En 2025, la dette française a augmenté de 17,4 points de PIB depuis fin 2019, tandis que celle de l’Allemagne n’a crû que de 4,8 points.
B) Le solde public
De 1996 à 2005, les soldes des administrations publiques des deux pays étaient presque identiques. En 2006, l’Allemagne a dégagé un léger excédent alors que la France a vu son solde se dégrader. Entre 2009 et 2019, le solde public allemand a été systématiquement supérieur de 4 à 5 points de PIB à celui de la France.
C) Le solde corrigé de l’impact de la conjoncture
Le solde structurel, qui prend en compte les fluctuations économiques, montre que la divergence entre les politiques budgétaires a commencé en 2003. L’Allemagne a pris des mes pour redresser son solde, tandis que la France, malgré une croissance plus forte, a maintenu un déficit structurel.
D) Les prélèvements obligatoires
Entre 1996 et 2010, l’écart entre les taux de prélèvements obligatoires en France et en Allemagne variait entre 3,5 et 6,0 points de PIB. De 2010 à 2019, le taux français a augmenté de 3,0 points, tandis que le taux allemand a également crû, mais plus lentement.
E) Les dépenses publiques
De 1996 à 2003, l’écart entre les dépenses publiques des deux pays était de 5 à 7 points de PIB. Cet écart a atteint 10 points entre 2003 et 2007, puis a fluctué autour de 10 à 14 points jusqu’en 2019. Entre 2019 et 2025, les dépenses publiques ont augmenté de 27 % en France et de 40 % en Allemagne.
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