Vanguard VGLA : Un Nouvel ETF qui Révolutionne l’Investissement Mondial
Vanguard a récemment lancé son nouvel ETF, le VGLA, qui vise à simplifier l’investissement mondial en regroupant diverses catégories d’actifs sous un même produit. Contrairement aux ETF traditionnels tels que le MSCI World, qui se concentre sur environ 1 300 grandes et moyennes entreprises des pays développés, le VGLA inclut également des entreprises de petite capitalisation, connues sous le nom de « small caps ». Cela permet aux investisseurs d’accéder à un éventail plus large d’actions, sans avoir à gérer plusieurs fonds distincts.
Le MSCI ACWI, qui intègre également les marchés émergents, et le FTSE All-World, présentent des périmètres similaires mais n’incluent pas les petites entreprises cotées. Selon Jean-Philippe Ducros, analyste d’actifs financiers et fondateur d’isinlab, « avec un seul ETF, vous vous exposez à tout ça, avec des frais minimes, qui sont de 0,07 % ».
Quel est l’intérêt des « small caps » ?
Le VGLA se distingue particulièrement par son inclusion d’environ 6 000 small caps, ce qui n’était pas le cas dans les précédents ETF proposés par Vanguard, qui excluaient certaines sociétés selon des critères ESG. Bien que ces petites entreprises ne constituent pas la majorité de l’indice, leur présence permet d’offrir une certaine diversification. Cependant, cette diversification est limitée, car l’indice est pondéré par la capitalisation boursière, favorisant ainsi les entreprises les plus valorisées.
Les corrélations entre le MSCI World et le MSCI ACWI sont très élevées, atteignant 0,996. En revanche, les small caps ne présentent qu’une corrélation de 0,84 à 0,85 avec ces indices, ce qui indique qu’elles peuvent diversifier le portefeuille, mais de manière incomplète.
Les géants américains restent aux commandes
Malgré l’ajout des marchés émergents, ceux-ci ne représentent qu’environ 10 % du MSCI ACWI, laissant une large part aux entreprises américaines. Des sociétés comme Nvidia, Microsoft, et Apple dominent encore le paysage, ce qui signifie que même avec l’ajout des small caps et des émergents, l’exposition au marché américain reste significative.
Des frais record, mais pas d’accès au PEA
Le VGLA affiche un TER de 0,07 % par an, soit deux fois moins que le Vanguard FTSE All-World, qui est à 0,14 %. Toutefois, cette me ne prend pas en compte la « tracking difference », qui évalue l’écart de rendement avec l’indice. De plus, le fonds ne respecte pas les règles d’éligibilité au Plan d’Épargne en Actions (PEA), car Vanguard utilise une méthode de réplication physique pour acheter les actions. Par conséquent, les investisseurs français devront détenir le VGLA sur un compte-titres ou dans une assurance-vie.
Enfin, la question des encours du fonds est à surveiller. Vanguard peut fermer le fonds si sa valeur liquidative tombe sous 100 millions de dollars, bien que cette me ne soit pas automatique. Cependant, Jean-Philippe Ducros souligne que Vanguard est une institution reconnue, et que ses fonds ont généralement des encours élevés.
Source : Capital.fr
