L’écart entre les taux d’emprunt de la France et de l’Allemagne sur les marchés européens, connu sous le nom de spread, a atteint, le 10 septembre 2026, son plus haut niveau depuis la crise de la dette de la zone euro en 2012. Ce niveau, qui s’élève à 0,94 point de pourcentage, reflète une défiance croissante des investisseurs envers la dette française, dans un contexte de hausse des taux d’intérêt et de tensions politiques internes.
À la clôture des marchés obligataires, le rendement des emprunts de l’État français à dix ans était de près de 4,44 %, un niveau inégalé depuis 2008, tandis que l’équivalent allemand se situait à environ 3,5 %, le plus élevé depuis 2011. Pour Alexandre Baradez, responsable de l’analyse marché chez IG France, bien que cette situation ne soit pas comparable à la panique de 2012, elle n’est pas non plus considérée comme normale.
La flambée des prix de l’énergie, exacerbée par la guerre en Iran, avec un baril de Brent dépassant les 100 dollars et le mégawattheure de gaz naturel à plus de 80 euros, contribue à l’augmentation des taux d’emprunt en raison des craintes inflationnistes. Les inquiétudes autour des finances publiques françaises, déjà détériorées, sont accentuées par l’absence de majorité au Parlement, ce qui complique la capacité du gouvernement à engager des réformes nécessaires.
La montée du spread franco-allemand est donc le reflet d’une défiance des investisseurs, liée à la dégradation des finances publiques et à l’incertitude politique. En 2024, un événement similaire avait déjà conduit à une sanction des investisseurs envers la dette française, lorsque l’extrême droite semblait sur le point d’accéder au pouvoir.
La charge de la dette pour 2026 est estimée à 64 milliards d’euros, selon le ministre de l’Économie, Roland Lescure, ce qui souligne l’importance d’une gestion prudente dans la préparation du budget 2027.
Source : Journal du Net
