SpaceX, Viasat… L’industrie de l’espace en plein boom, les actions ont-elles du potentiel ?
L’industrie spatiale connaît un essor sans précédent, marqué par l’émergence d’acteurs privés tels que SpaceX, Blue Origin et Virgin Galactic. Ces entreprises, motivées par la rentabilité, ont modifié le paysage traditionnellement dominé par des entités étatiques. Christophe Pouchoy, gérant du fonds Echiquier Space, souligne que l’introduction de lanceurs réutilisables a été une étape clé dans cette transformation.
Au cours des deux dernières décennies, le coût d’envoi d’un kilogramme dans l’espace a été réduit de 90 %, atteignant environ 2 000 dollars. Cette baisse des coûts favorise le développement d’applications variées comme le géopositionnement et les télécommunications. Pouchoy précise que l’augmentation de la fréquence des lancements est essentielle pour réaliser des économies d’échelle.
Les moteurs de croissance de l’écosystème de l’espace
L’essor de nouveaux services, tels que l’Internet spatial via Starlink, illustre cette dynamique. Starlink, en collaboration avec T-Mobile, offre désormais une connectivité satellite permettant le roaming dans des zones peu desservies. Selon le World Economic Forum, le marché spatial, évalué à 630 milliards de dollars en 2023, devrait croître de 9 à 10 % par an pour atteindre 1 800 milliards de dollars d’ici 2035. Cette expansion est en grande partie alimentée par des applications commerciales.
La défense spatiale, jusqu’alors marginale, a pris de l’ampleur suite à des événements géopolitiques récents, notamment la guerre en Ukraine. Le projet “Golden Dome” lancé par l’administration Trump a accru la demande pour les entreprises du secteur.
Une surperformance inédite du spatial, mais gare aux goulots d’étranglement
Le fonds Echiquier Space a enregistré une performance cumulative de 113 % depuis son lancement, surpassant l’indice MSCI ACWI NET RETURN EUR, qui a crû de 81 % sur la même période. Cet intérêt croissant des investisseurs a été stimulé par des perspectives politiques favorables.
Cependant, la croissance du secteur est limitée par la disponibilité des lanceurs. Par exemple, Amazon rencontre des difficultés pour déployer sa constellation de satellites en raison de la rareté des capacités de lancement.
Actions du secteur spatial : quel potentiel en Bourse ?
Christophe Pouchoy met en garde sur l’importance de suivre les évolutions au sein des sous-segments. Avec Starlink dominant le marché des télécommunications, des entreprises traditionnelles comme Eutelsat et Viasat doivent naviguer dans un environnement compétitif. Malgré cela, ces acteurs détiennent des licences de spectre orbital précieuses.
Les perspectives de croissance du secteur spatial sont estimées à près de 10 % par an, avec une croissance attendue du chiffre d’affaires des sociétés du fonds Echiquier Space d’environ 31 % par an. Bien que ces petites entreprises puissent être plus volatiles, leur potentiel de croissance demeure élevé.
Source : Capital.
