Bitcoin sous 80 000 dollars : « L’été a consommé ses moteurs, Donald Trump en construit d’autres ! »
Le 9 septembre, le Bitcoin s’échangeait autour de 78 900 dollars. En l’espace de trente jours, cette cryptomonnaie a progressé d’environ 21 %, et a enregistré un gain de près de 25 % en août. Malgré ce rebond, le Bitcoin reste environ 38 % en dessous de son record historique atteint en octobre 2025. La hausse récente soulève des questions sur les facteurs qui l’ont alimentée et sur la durabilité de ce mouvement.
Depuis le 8 juillet, le Bitcoin évoluait dans une fourchette de 62 000 à 66 900 dollars, affichant une volatilité historiquement basse. Cette stagnation avait conduit à l’accumulation de nombreuses positions baissières. Le déclic est survenu le 18 août, lorsque la SEC a publié son projet de règlement sur les crypto-actifs. Le lendemain, la Maison-Blanche a rassemblé des dirigeants du secteur, et Donald Trump a encouragé le Congrès à adopter le Digital Asset Market Clarity Act, tout en évoquant des achats publics de crypto-actifs. Ce jour-là, la CFTC a également cherché à établir une voie légale pour les contrats perpétuels d’Hyperliquid, tandis que le Trésor a doublé ses rachats de dette à long terme. Cette dynamique a entraîné un rachat massif des positions vendeuses, propulsant le Bitcoin de 62 000 à 80 000 dollars en quelques jours, avec 1,74 milliard de dollars de positions baissières liquidées le 19 août.
Les investisseurs institutionnels ont suivi le rebond du Bitcoin
Le retour des investisseurs institutionnels a souvent été cité comme une explication de ce rebond. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont attiré 3,52 milliards de dollars en août, comparativement à 172 millions en juillet. Les deux journées les plus fortes de ces flux ont eu lieu les 19 et 20 août, avec respectivement 517 et 606 millions de dollars.
Ce que la hausse du Bitcoin a brûlé
Cependant, cette dynamique de rachat forcé a ses limites. Chaque vendeur contraint de liquider ses positions disparaît comme acheteur potentiel pour le prochain mouvement. Au 25 août, l’encours des contrats à terme était au plus bas depuis cinq mois, et les positions à effet de levier atteignaient un plancher historique. Ainsi, le carburant de la hausse d’août s’est largement consumé.
Ce qui tient encore
Le levier disparu a également permis de réduire la fragilité du marché, qui avait été exacerbée par des ventes forcées au cours du premier semestre. Un marché moins chargé en levier monte moins rapidement, mais est aussi moins susceptible de s’effondrer. Le chantier réglementaire, quant à lui, est encore à ses débuts. Les projets de la SEC et du Clarity Act nécessiteront plusieurs mois pour être mis en œuvre, et aucun de ces processus ne dépend directement des fluctuations de prix.
Quelles perspectives à court terme pour le Bitcoin ?
Les prix à la consommation d’août ont été publiés le 11 septembre, et la Réserve fédérale se réunira les 15 et 16 septembre. Actuellement, le marché anticipe près de 58 % de chances d’une hausse de 0,25 point de pourcentage, portant la fourchette directrice à 3,75-4 %. Le rapport sur l’emploi d’août, avec 162 000 créations d’emplois contre 53 000 attendues, pourrait influencer la décision de la Fed. Le sort du Clarity Act sera déterminant pour l’avenir du cadre réglementaire esquissé en août.
À 78 900 dollars, le marché semble davantage valoriser l’été qui s’achève, plutôt que le nouvel environnement qui commence à émerger.
Source : Capital
