Taux d’intérêt : risque d’explosion à la hausse ?
Les récentes tensions géopolitiques au Moyen-Orient, notamment le blocage des détroits d’Ormuz et de Bab-el-Mandeb, ont propulsé le prix du pétrole Brent à plus de 100 dollars, ravivant les craintes inflationnistes. Cette situation s’accompagne d’une augmentation significative des coûts des composants électroniques, avec une hausse de près de 80 % des prix de la mémoire vive, entraînant des hausses de prix chez des fabricants comme Apple, qui a annoncé une augmentation de plus de 20 % sur certains de ses produits.
Les investisseurs anticipent une hausse des taux directeurs de la Réserve fédérale américaine (Fed) de 0,25 à 0,50 points de pourcentage d’ici la fin de l’année, ce qui pourrait porter les taux à court terme à 4 %. Le taux des obligations à deux ans aux États-Unis a déjà atteint 4,4 %, tandis que les taux à dix ans se rapprochent de 4,7 %. En France, les taux à dix ans ont également atteint 4 %, impactant le CAC 40.
Les prévisions de hausse des taux sont corroborées par des analyses techniques qui suggèrent que les taux à long terme pourraient dépasser 5,5 %. Cette dynamique est préoccupante pour les obligations américaines, dont les rendements évoluent à l’inverse des prix.
L’augmentation des taux a également renforcé la valeur du dollar, qui est à son plus haut face au yen depuis 40 ans et a atteint son niveau le plus bas face à l’euro depuis un an. Le dollar index a récemment franchi la zone des 108, indiquant une tendance à la hausse qui pourrait le mener près des 115.
L’indice Bloomberg-Dollar Index Total Return, qui prend en compte les taux d’intérêt et les variations de prix, a augmenté de plus de 20 % en quatre ans, soulignant la rentabilité de l’investissement en dollars malgré une apparente stagnation des cours spot.
Les perspectives indiquent que la Fed pourrait continuer à augmenter les taux à court terme, ce qui maintiendrait les différentiels de taux avec d’autres devises. Ainsi, l’investissement dans le dollar index pourrait demeurer une option attrayante pour les investisseurs.
Source : Capital
