SpaceX : Après l’IPO record, la chute en Bourse
Le 16 juillet 2026, l’action SpaceX a franchi un seuil symbolique en clôturant à 135,27 dollars, soit son prix d’introduction en Bourse. Un mois après avoir levé 86 milliards de dollars lors de la plus grande IPO de l’histoire, le titre a subi une chute de 34 % depuis son sommet à 225,64 dollars atteint le 16 juin. Cette baisse ne traduit pas une défaillance opérationnelle, mais plutôt un dysfonctionnement structurel du marché secondaire. Avec seulement 4 % de ses actions en circulation sur le Nasdaq, SpaceX est devenu un exemple de volatilité où les mouvements de prix amplifient les déséquilibres au lieu de refléter une valorisation juste.
La structure d’actionnariat de SpaceX : un risque systémique
La faible liquidité des actions de SpaceX constitue un facteur clé de cette trajectoire erratique. Selon TechCrunch, seuls 4 % des titres sont disponibles sur le marché, le reste étant détenu par Elon Musk, des investisseurs institutionnels et des employés soumis à des périodes de blocage. Cette concentration accentue les mouvements de prix, où chaque transaction peut entraîner des fluctuations disproportionnées. Ryan Lee, vice-président senior chez Direxion, a noté que SpaceX est encore dans un processus de découverte des prix, généralement étalé sur plusieurs trimestres, mais ici accéléré par la concentration des actions.
L’intégration au Nasdaq-100 : une décision contestée
Une semaine après son introduction, SpaceX a été intégré au Nasdaq-100, en vertu d’une règle modifiée permettant une éligibilité de 15 jours. Cela a attiré des fonds indiciels et des ETF, mais cette entrée de capitaux passifs a eu lieu avant que le titre ne se stabilise. Les flux automatiques ont amplifié les mouvements haussiers, poussant l’action à 225 dollars, avant de provoquer une chute lorsque les arbitrages et les prises de bénéfices ont eu lieu. Matthew Maley, stratège chez Miller Tabak, a souligné que cela renforce l’idée que l’action est alimentée par la spéculation plutôt que par des fondamentaux solides, avec une capitalisation boursière qui est passée de près de 2,6 trillions de dollars à environ 1,75 trillion.
Une phase de découverte des prix chaotique
Le 12 juin 2026, SpaceX a ouvert à 150 dollars, soit 11 % au-dessus de son prix d’introduction. En quatre jours, le titre a atteint 225,64 dollars, porté par un enthousiasme marqué, notamment des investisseurs de détail. Cependant, SpaceX a enregistré une perte nette de 4,9 milliards de dollars en 2025 et une perte supplémentaire de 4,28 milliards au premier trimestre 2026, totalisant 9,18 milliards. Malgré ces chiffres, l’optimisme des analystes a prévalu, 27 sur 31 recommandant l’achat.
Un tournant psychologique à 135 dollars
Le 16 juillet, l’action a clôturé à 135,27 dollars, un seuil psychologique majeur signalant une réévaluation des fondamentaux par le marché. Ce passage en dessous du prix d’introduction indique une prise en compte des pertes financières et des incertitudes. Le lendemain, SpaceX prévoyait un vol d’essai crucial de Starship, mais cela n’a pas inversé la tendance baissière. La chute de 850 milliards de dollars en capitalisation en un mois témoigne de la brutalité de cette correction, exacerbée par une structure d’actionnariat concentrée.
Source : TechCrunch, Yahoo Finance, CNBC
