La SEC autorise le Nasdaq à inscrire des options d’indice Bitcoin réglées en espèces
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a donné son approbation au Nasdaq pour l’inscription d’options sur indices Bitcoin réglées en espèces à la Bourse de Philadelphie. Cette décision ouvre une nouvelle voie pour les produits dérivés, offrant aux investisseurs institutionnels une exposition réglementée au Bitcoin sans les complications de la garde d’actifs physiques.
Que signifie le règlement en espèces et pourquoi c’est important
L’approbation de la SEC permet au Nasdaq d’introduire des options de style européen, réglées en espèces, ajoutant ainsi un nouvel instrument à l’écosystème croissant des dérivés du Bitcoin aux États-Unis. Les contrats, négociés sous le symbole QBTC, sont liés à un indice Nasdaq Bitcoin, qui suit un centième de l’indice Bitcoin CME CF en temps réel. Ce dernier est mis à jour toutes les 200 millisecondes à l’aide de données agrégées des principales bourses de crypto-monnaie.
Les options QBTC se distinguent par leur structure : les détenteurs reçoivent la différence entre le prix au comptant et le prix d’exercice à l’expiration, sans transfert de Bitcoin physique, ce qui élimine le risque d’attribution anticipée. Cette configuration est particulièrement attrayante pour les institutions souhaitant s’exposer aux prix du Bitcoin sans les responsabilités liées à la détention d’actifs au comptant.
Les limites de position sont établies à 24 000 contrats par côté, représentant environ 0,12 % de l’offre totale de Bitcoin, avec une variation de prix minimale de 0,01 $.
Malgré cette approbation, la négociation ne pourra pas débuter immédiatement. En vertu de la législation américaine, le Bitcoin est considéré comme une marchandise, ce qui le soumet à la réglementation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Cette dernière doit accorder une exemption avant que la Bourse de Philadelphie puisse commencer à coter et négocier des contrats QBTC, et aucun calendrier n’est encore disponible pour cette étape.
Une approbation accélérée sous la direction du président Atkins
L’approbation a été délivrée rapidement sous la direction de Paul Atkins, président de la SEC. Ce dernier a modifié l’approche de la commission vis-à-vis des actifs numériques, optant pour des cadres réglementaires plus clairs et permissifs, contrairement à l’approche plus stricte de son prédécesseur, Gary Gensler.
Cette décision intervient également à un moment délicat pour les produits d’investissement liés au Bitcoin, notamment les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant, qui ont récemment subi des pressions de sortie importantes.
À l’heure actuelle, le Bitcoin se négocie autour de 74 600 dollars, en baisse par rapport à des sommets récents d’environ 82 000 dollars. La mise en place des options QBTC s’inscrit dans un paysage américain de dérivés Bitcoin déjà bien développé, qui comprend d’autres instruments comme les options sur indices de Cboe et celles basées sur des contrats à terme du groupe CME.
La rapidité d’action de la CFTC sera déterminante pour la suite, la commission étant actuellement sous-staffée, avec seulement un des cinq sièges de commissaire occupé, ce qui pourrait retarder l’approbation nécessaire pour la mise sur le marché des options QBTC.
Source : Bitcoin.com News.
