SpaceX vaut-elle vraiment plus qu’Amazon ? Une valorisation contestée.
Le 12 juin, SpaceX a réalisé une entrée remarquée sur les marchés financiers en levant 75 milliards de dollars, avec un prix d’action fixé à 135 dollars. L’euphorie des investisseurs a propulsé le titre à plus de 225 dollars le 16 juin, avant de se stabiliser autour de 201 dollars. En l’espace de trois jours, la valeur totale de SpaceX a atteint 2 650 milliards de dollars, plaçant l’entreprise d’Elon Musk parmi les cinq plus grandes entreprises mondiales. Cependant, cette valorisation soulève des interrogations sur sa pertinence.
Une méthode de valorisation atypique
Zev Fima, analyste chez CNBC, souligne que SpaceX a contourné les pratiques habituelles de Wall Street. En effet, lorsqu’une entreprise entre en bourse, elle passe généralement par des négociations pour établir un prix basé sur la demande des investisseurs. SpaceX a imposé son propre prix et a limité la vente à seulement 5 % de ses actions, créant ainsi une rareté qui a fait exploser les prix.
À ce tarif, la valorisation de SpaceX est difficile à justifier. Actuellement, elle est évaluée au même niveau qu’Amazon, tout en générant un chiffre d’affaires trente fois inférieur et en subissant des pertes considérables dues aux coûts liés à sa division d’intelligence artificielle.
Impact sur les indices boursiers
La majorité des investissements mondiaux ne se dirigent pas vers des actions individuelles, mais plutôt vers des paniers d’actions comme le Nasdaq-100. Traditionnellement, une entreprise doit faire ses preuves avant d’être intégrée à ces indices. Cependant, les gestionnaires de ces indices ont modifié leurs règles pour permettre à SpaceX d’y entrer rapidement. Cela signifie que de nombreux fonds d’investissement devront acheter des millions d’actions SpaceX dans les semaines à venir, indépendamment de la rentabilité de l’entreprise.
Un avenir incertain
Des experts, comme ceux du S&P 500, restent prudents. Cet indice exige que les entreprises soient rentables pour y être incluses, ce qui n’est pas le cas de SpaceX actuellement. Le véritable prix de l’action pourrait se stabiliser dans quelques mois, une fois l’engouement des fonds d’investissement passé et que des millions de nouvelles actions soient mises sur le marché.
SpaceX devra également prouver sa capacité à respecter les nombreuses promesses faites par Elon Musk, notamment en ce qui concerne la production de sa fusée Starship et ses projets ambitieux de colonisation de Mars.
Conclusion
La valorisation de SpaceX, bien qu’impressionnante, semble déconnectée des réalités financières actuelles. Les mois à venir seront cruciaux pour déterminer si cette bulle spéculative se maintiendra ou si elle éclatera, mettant en lumière la véritable valeur de l’entreprise.
Source : Presse-Citron
