« Nous n’avons plus de gras » : le gouvernement prépare les Français à un budget 2027 de rigueur
C’est un exercice de transparence que Roland Lescure a tenté ce matin devant la presse. « Je pense qu’il est raisonnable de dire que les incertitudes économiques n’ont aujourd’hui jamais été aussi fortes », a lancé le ministre de l’Économie et des Finances, avant de dérouler un tableau de bord économique aussi sombre que réaliste. Au lendemain de la publication de mauvais chiffres de croissance française, le gouvernement a choisi de dire « la vérité, toute la vérité, rien que la vérité » sur l’état de l’économie nationale.
L’année 2026, toujours en cours, n’a pas épargné la France. Quatre chocs se sont succédé, transformant l’exercice budgétaire en défi. D’abord, une incertitude politique inhabituelle liée à l’adoption tardive du budget et à la mise en place d’une loi spéciale jusqu’à fin février. Ensuite, un choc géopolitique avec la crise du détroit d’Ormuz qui a fait flamber les prix de l’énergie (le diesel atteignant 2,30 euros ce matin, l’essence 2,10 euros). Troisième choc, climatique, avec quatre épisodes de canicule entre mai et août et des incendies majeurs en Gironde. Enfin, une hausse historique des taux d’intérêt, le taux des obligations d’État à 10 ans atteignant 4,4 %, « le chiffre le plus haut depuis 2000 ». Cette conjonction de crises explique pourquoi la croissance française a été divisée par deux par rapport aux prévisions de début d’année.
Des prévisions de croissance revues à la baisse
Le gouvernement a annoncé une révision significative de ses prévisions macroéconomiques. Pour 2026, la croissance française est désormais estimée à 0,5 %, contre 1 % prévu initialement. « On a donc divisé par deux les estimations de croissance pour cette année. C’est important, c’est majeur », a reconnu Roland Lescure. Cette baisse s’explique par l’impact cumulé des différents chocs : 0,1 point de PIB perdu à cause des épisodes climatiques, avec une baisse de la valeur ajoutée agricole de 8 %, et 0,2 point de croissance impacté par la crise du détroit d’Hormuz sur la consommation des ménages et les dépenses des entreprises.
Pour 2027, le gouvernement table sur un rebond modeste à 1 %, mais ce chiffre reste « inférieur à la croissance potentielle de la France, qui est à 1,2 % ». Ce scénario repose sur une hypothèse optimiste : une désescalade progressive du conflit au Moyen-Orient et un retour à la normale de la circulation dans le détroit d’Hormuz. « Évidemment, ces hypothèses restent incertaines », a prévenu le ministre, soulignant que le pétrole était repassé au-delà de 100 dollars le baril. L’inflation suivra une trajectoire similaire : 2,1 % en moyenne sur 2026, avec un pic à 3 % d’ici la fin de l’année, avant de revenir à 1,7 % en 2027.
Un déficit public qui dérape et une charge de la dette record
La dégradation de la croissance a des conséquences directes sur les finances publiques. Le déficit public, initialement budgété à 4,7 %, dépassera désormais les 5 % du PIB. « Plus n’est plus une option », a admis Roland Lescure. Le gouvernement a annoncé un gel de dépenses et des annulations de crédits pour tenter de limiter le dérapage. Mais c’est surtout la charge de la dette qui inquiète. À 65 milliards d’euros rien que pour l’État, elle dépasse désormais le budget de l’éducation nationale et celui de la défense. « C’est aujourd’hui le premier budget d’État », a alerté le ministre, précisant que 4,5 milliards de cette hausse sont directement liés à la crise du détroit d’Hormuz.
Le taux des obligations d’État français à 10 ans est passé de 3,5 % il y a un an à 4,4 % aujourd’hui, creusant l’écart avec l’Allemagne qui approche les 100 points de base. « Il faut qu’on puisse remettre les finances publiques françaises sur les voies de la consolidation qui permettront de réduire cet écart de taux », a insisté le ministre.
« Nous n’avons plus de gras » : un budget 2027 sous contrainte
Le message le plus clair de cette conférence est que les Français doivent se préparer à un budget serré. « Nous sommes dans un cadre budgétaire contraint. Pour dire simplement : nous n’avons plus de gras », a prévenu Roland Lescure. Le gouvernement entend néanmoins préserver les moteurs de croissance et l’attractivité de la France, notamment dans les secteurs de la transition écologique, du numérique et de l’intelligence artificielle. Le ministre a réaffirmé que le budget 2027 nécessiterait « un effort partagé », tout en excluant pour l’heure une hausse des impôts. « On ne peut pas dire qu’ici ou là, on ne peut pas toucher à telle ou telle niche fiscale qui nous semble inefficace », a-t-il laissé entendre, sans vouloir détailler les arbitrages en cours.
La priorité sera donnée au « régalien », à la justice, à l’environnement et à la cybersécurité. « Ce budget nécessitera un effort partagé, mais un effort qui devra préserver nos moteurs de croissance », a-t-il insisté. Reste à savoir si cette promesse de protection des investissements stratégiques sera tenue dans un contexte où nous sommes « plus sur la charge de la dette que pour éduquer nos enfants ou défendre la nation ».
Source : Capital
