Shein : une entrée en Bourse attendue sous tension
L’entreprise d’ultra-fast fashion Shein prévoit de faire son entrée en Bourse sur la place de Hong Kong d’ici la fin du mois d’août. Cette opération fait suite à deux tentatives infructueuses à Londres et à New York. À quelques jours de cette échéance, la valorisation de Shein est en chute libre, atteignant des niveaux quatre fois inférieurs à ceux de 2022.
Actuellement, le géant du prêt-à-porter vise une valorisation comprise entre 21,5 et 24 milliards d’euros, selon des informations rapportées par Reuters. Ce chiffre est en recul par rapport aux estimations initiales de début août, qui évoquaient une valorisation entre 26 et 34 milliards d’euros. En outre, cette valorisation serait « largement inférieure » à celle de près de 100 milliards d’euros estimée lors d’une réunion d’investisseurs en 2022, comme l’a souligné Ipek Ozkardeskaya, analyste chez Swissquote. Elle note que la valeur de l’entreprise a été divisée par quatre en quatre ans.
Shein a tenté de se lancer à Londres et à New York sans succès, en raison de préoccupations réglementaires et de la transparence exigée par les marchés. Après avoir déplacé son siège à Singapour, la société reste fortement dépendante de sa chaîne d’approvisionnement chinoise, ce qui la rend vulnérable aux tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis.
En juillet, le régulateur chinois a finalement donné son feu vert à Shein pour son introduction à Hong Kong, levant ainsi une incertitude politique qui pesait sur l’entreprise. Cette introduction est motivée par un besoin urgent de financement pour soutenir sa croissance. Cependant, la baisse de sa valorisation soulève des inquiétudes quant à la rentabilité future de l’entreprise, notamment à cause de la diminution de ses bénéfices et de son modèle commercial, qui dépend des tarifs douaniers sur les petits colis.
Shein fait face à une concurrence accrue, notamment de la part d’autres acteurs comme Temu, et à des réglementations de plus en plus strictes, y compris l’imposition d’une taxation sur les petits colis en Europe. Pour éviter ces nouvelles taxes, Shein devra renforcer sa logistique en ouvrant davantage d’entrepôts proches de ses marchés, ce qui augmentera ses coûts opérationnels.
L’entreprise a récemment enregistré une perte nette de 85,5 millions d’euros au premier trimestre 2026, un facteur qui pourrait dissuader les investisseurs potentiels. De plus, une clause contractuelle avec certains investisseurs impose à Shein de réaliser son IPO avant la fin de l’année, sous peine de perdre jusqu’à 4,5 milliards de dollars.
Malgré ces défis, l’entrée en Bourse de Shein est imminente, mais son succès reste incertain.
Source : Franceinfo
