Air Liquide prépare la croissance future : renforcement sur les tendances industrielles de long terme
Air Liquide a enregistré des résultats solides au premier semestre 2026, avec une forte amélioration de la rentabilité. Selon AlphaValue, le résultat opérationnel courant a connu une progression à deux chiffres, hors impact de l’évolution des devises, bien que le chiffre d’affaires ait été impacté par la volatilité des prix de l’énergie. La croissance a été soutenue par le marché nord-américain, notamment dans le secteur de l’électronique, où une accélération notable a été observée.
L’entreprise a bénéficié de 0,3 milliard d’euros d’efficacités et de hausses de tarifs dans l’Industriel Marchand, entraînant une amélioration de la marge opérationnelle de 1,1 point de pourcentage, hors énergie et effets liés à l’acquisition de DIG Airgas. Malgré une faiblesse persistante dans les industries européennes et asiatiques, Air Liquide a su tirer parti d’une dynamique positive en Amérique du Nord, particulièrement dans les secteurs de la santé et de l’électronique, qui constituent désormais des moteurs stratégiques.
Air Liquide a également renforcé sa présence en Corée du Sud grâce à l’acquisition de DIG Airgas, bien que cela ait entraîné une augmentation de la dette nette à 14 milliards d’euros. Cette hausse de l’endettement n’est pas attribuée à une faiblesse opérationnelle, selon AlphaValue.
L’entreprise a confirmé ses objectifs financiers, anticipant une amélioration de la marge de 1 point de pourcentage pour 2026 et 2027. Avec un record de 2,9 milliards d’euros de décisions d’investissement et un carnet de projets de 6 milliards d’euros, Air Liquide se positionne pour bénéficier des tendances à long terme, notamment dans les semi-conducteurs et la relocalisation industrielle aux États-Unis.
Concernant le potentiel boursier d’Air Liquide, Bernstein et Jefferies estiment que le juste prix des actions est supérieur au cours actuel, qui est évalué à 26 fois les profits attendus pour 2027. Bien que ce ratio puisse sembler élevé, il est considéré comme le prix de la qualité, reflétant la position de l’entreprise sur des marchés structurellement porteurs.
Les perspectives d’Air Liquide demeurent optimistes, consolidées par une bonne optimisation des coûts et des gains d’efficacité, même si l’analyse technique de l’action sera examinée prochainement dans la lettre d’investissement Momentum.
Source : Capital
